美牛股华泰期货：苹果低位偏弱，红枣震荡整理

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　　来源：华泰期货

　　作者：白旭宇

　　苹果观点

　　市场要闻与重要数据

　　期货方面，昨日收盘苹果2610合约7393元/吨，较前一日变动+3元/吨，幅度+0.04%。现货方面，山东栖霞80# 一二级晚富士价格3.20元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10-990，较前一日变动+38；陕西洛川70# 以上半商品晚富士价格3.75元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+110，较前一日变动+38。

　　近期市场资讯，苹果产区库存果行情维持弱稳运行，客商数量较前期略有增加，多挑选性价比较高货源，整体成交速度一般，低价货源走货略好转，目前产区多处于农忙阶段，产地冷库用工紧张且用工费用上涨。西北地区近期多以小单车客户要货居多，中大型客户调货有限，果农货源降价促售，价格混乱。山东产区少量客商调片红性价比高的货源，整体成交一般。新季苹果果农陆续疏果，陕西富平等地陆续开始套袋。栖霞80#一二级片红价格2.5-4.0元/斤，80#统货1.5-2.0元/斤附近。陕西洛川产区果农统货价格2.3-2.8元/斤，客商半商品出库价格3.5-4.2元/斤。甘肃产区静宁半商品4.5-7.0元/斤。

　　市场分析

　　昨日苹果期价低位偏弱整理。产区整体走货虽稍有回暖、低价货源消化略有加快，但山东货源压力仍大于西部，果农急售情绪延续。销区到车量正常但走货偏慢，西瓜、荔枝等时令水果集中上市，持续分流终端消费。全国冷库去库速度慢于去年同期，库存反超上年，剩余货源质量欠佳，去库压力后移。新季苹果套袋工作陆续启动，坐果良好，丰产预期持续压制远月估值。短期盘面或延续偏弱运行。

　　策略

　　中性。

　　风险

　　终端消费提振不足、替代水果挤占加剧、库存去化压力

　　红枣观点

　　市场要闻与重要数据

　　期货方面，昨日收盘红枣2609合约9055元/吨，较前一日变动+0元/吨，幅度+0.00%。现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤，现货基差CJ09-1155，较前一日变动+0。

　　近期市场资讯，灰枣主产区积温普遍高于近年同期，农户积极进行田园管理，修枝、施肥、摸芽等工作有序进行，目前进入花期，较往年提前半个月左右，预计月底将逐渐展开环割工作，持续关注花期天气变化。5月19日，河北崔尔庄市场停车区到货11车，市场到货以等外为主成品少量，客商根据需求挑选合适货源按需采购，市场成交在4车左右。广东如意坊市场到货3车，以河北到货为主，市场价格暂稳运行，下游客商按需采购。

　　市场分析

　　昨日红枣期价低位震荡，盘面上行驱动不足。产区新季枣树已进入初花期，积温偏高使生长进度提前，后续高温大风天气对坐果的影响需持续跟踪。销区成交氛围依旧偏淡，端午备货提振有限，夏季时令水果上市持续分流消费。样本库存仍处同期相对高位，去库节奏缓慢，现货端承压运行。短期来看，消费淡季叠加供需宽松，盘面或延续低位震荡整理，重点关注库存去化节奏及产区天气变化。

　　策略

　　中性。

　　风险

　　终端消费持续清淡、时令水果分流、库存去化缓慢、新季虫害天气扰动

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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